中国报告大厅网讯，当前电力行业发展呈现显著分化态势。 在全球能源转型加速推进的大背景下，中国头部电力企业正通过优化资产结构、聚焦清洁能源项目布局，应对国际环境变化带来的挑战。上海电力股份有限公司（600021.SH）作为行业标杆企业，近期宣布终止历时九年的海外并购计划，并同步启动两大新能源投资项目，这一系列动作折射出电力企业在复杂市场环境中的战略调整方向。
中国报告大厅发布的《2025-2030年中国电力行业发展趋势及竞争策略研究报告》指出，上海电力于2016年启动的巴基斯坦K-Electric Limited（简称“KE公司”）股权收购项目，在历经九年时间后正式宣告终止。原交易方案显示，上海电力拟以现金方式收购KE公司66.4%股权，总对价达17.7亿美元，并可能额外支付不超过0.27亿美元的经营奖励金。然而，由于交易对方未能满足交割条件，叠加巴基斯坦营商环境变化导致标的资产盈利能力下降，双方多次谈判未达成一致。
值得注意的是，KE公司自2018年起因巴基斯坦国家电力监管局调整电价机制而陷入业绩困境，迫使上海电力重新评估估值并提交更新报价。尽管如此，交易最终未能获得对方接受。此次终止决定体现了电力企业在国际化进程中对风险管控的审慎态度，并强调未来投资需更紧密契合企业战略定位。
二、电力产业转型加速：重点企业加码新能源领域布局在终止海外并购的同时，上海电力同步宣布两项国内新能源项目计划，总投资额高达约60.41亿元人民币。具体包括：
这些项目的推进凸显电力行业在“双碳”目标驱动下加速向清洁能源转型的趋势。上海电力通过优化资产结构、集中资源发展新能源业务，不仅响应政策导向，也为其未来业绩增长提供了新支点。
三、电力市场环境变化：重点企业战略调整背后的深层逻辑从此次事件可以看出，国际地缘政治与能源政策波动对跨境电力投资的影响日益显著。巴基斯坦营商环境的不确定性导致KE公司估值持续承压，而上海电力主动退出高风险项目并转向国内市场，反映了头部企业在复杂环境中优先保障股东利益的战略选择。
同时，国内新能源项目的密集布局也印证了中国电力行业“内生增长+技术升级”的双轮驱动模式。据行业数据显示，2025年上半年中国风电、光伏发电装机容量已突破13亿千瓦，占全国总发电量的38%，这一趋势与上海电力的投资方向高度契合。
2025年电力行业的竞争格局正经历深刻重构。上海电力通过终止海外并购并加码国内新能源项目，在风险管控与战略聚焦间找到了平衡点。这一案例为行业提供了重要启示：在能源结构转型加速的背景下，电力企业需更灵活地应对市场变化，同时强化核心业务竞争力以实现可持续发展。未来，随着技术迭代和政策支持深化，清洁能源领域的投资将进一步成为推动中国电力产业高质量发展的关键引擎。
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